贵州省双坛酒业有限公司

华润乐虎体育直播app三季度销量增长高于对手!

http://www.9998.tv/  2019/11/7 14:48:19

  银河国际11月1日发布对华润乐虎体育直播app的研报,摘要如下:

  我们与华润乐虎体育直播app举行了投资者会议,与公司讨论其新业务状况。

  管理层表示,华润乐虎体育直播app的销量增长在19财年三季度优于主要竞争对手。

  此外,喜力的整合过程顺利,进度快于预期。管理层预期整合在19财年年底前完成。

  我们维持股份「增持」评级,贴现现金流目标价维持51港元不变。

  19财年三季度销量增长高于竞争对手

  管理层表示,即使撇除喜力乐虎体育直播app,华润乐虎体育直播app在19财年三季度的销量增长也高于主要竞争对手。青岛乐虎体育直播app的销量在19财年三季度同比下降5.9%,同期百威亚洲销量同比下降6.5%。当场消费渠道占华润乐虎体育直播app总销售额的50%以上,当中主要通过餐饮渠道。因此,对于19财年三季度夜场销售渠道放缓,华润乐虎体育直播app销售增长所受的影响较小。我们预计华润乐虎体育直播app在19财年和20财年的销售分别同比增长6.4%和6.3%。

  整合喜力速度高于原定计划

  华润乐虎体育直播app于4月完成对喜力中国业务的收购,并于5月开始整合喜力中国业务。到19财年三季度末,华润乐虎体育直播app已完成了一大部分销售团队和分销网络的整合。在19财年四季度,公司将整合浙江、福建、广东和上海的销售团队。管理层预期在19财年末完成整个程序,比原定计划更快。我们相信,借着华润乐虎体育直播app的分销网络,喜力品牌将在20财年取得市场份额。喜力在2018年占中国高端和超高端乐虎体育直播app市场1.7%份额。我们预计喜力将在20财年贡献华润乐虎体育直播app总收入的5–6%。

  预计产品组合持续升级

  在整合喜力乐虎体育直播app后,华润乐虎体育直播app将利用雪花Snow和喜力品牌采取双品牌战略,进一步扩大高端乐虎体育直播app业务的增长。华润乐虎体育直播app于今年7月推出了新的高级产品马尔斯绿(MARRSGREEN),并将在19财年四季度升级脸谱产品。公司还考虑在20财年在中国推出更多喜力超高端产品。

  19个月首九个月,中端及以上级别乐虎体育直播app占华润乐虎体育直播app总收入45%,高于18财年的42-43%。

  管理层表示,其高端乐虎体育直播app在19年首三季实现了两位数销售增长,而中端乐虎体育直播app则录得单位数增长。我们预计华润乐虎体育直播app在20财年将继续提升产品组合,从而提升利润率。我们现时预计,经营利润率在19财年和20财年分别同比增长4.4个和3.4个百分点至9.3%和12.7%。

  优化产能以提高长远效率

  华润乐虎体育直播app在18财年关闭了13家工厂,我们预计该公司将继续关闭表现不佳的工厂,以长远提升效率和利润率。华润乐虎体育直播app目前在中国拥有80家工厂(77家华润乐虎体育直播app工厂和3家喜力工厂)。管理层表示,仍有空间关闭更多表现欠佳的工厂,这将优化产能并提高19-21财年的利用率。

  维持增持评级,贴现现金流目标价维持51港元不变

  考虑到华润乐虎体育直播app的高端化潜力巨大,加上将通过优化产能提升效率,我们重申对公司的「增持」评级。大麦和纸价的下跌也将支撑公司20财年利润率。正面的催化剂包括:(1)产品组合升级推动利润率扩张;(2)原材料价格低于预期。下行风险来自:(1)竞争加剧;(2)宏观经济疲弱对乐虎体育直播app消费产生负面影响。(来源:同花顺)

您留言,我回电!帮您快速找到您想了解的产品!

提示:留言后企业会在24小时内与您联系!

  • *姓名:
  • *联系电话:
  • 留言内容:
  • 返回资讯首页

    免责声明:本站部分文章信息来源于网络转载,出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如无意中侵犯了媒体或个人的知识产权,请来信或来电告之,本网站将第一时间做出处理,避免给双方造成不必要的损失。

    编辑:晨晨   信息类别:酒网
    好酒网客服中心
    好酒网二维码
    刘经理:19139752301(微信同号) QQ:1654844496
    丁经理:15638202309(微信同号) QQ:1627393346
    尹经理:17638562196(微信同号) QQ:1642587828
    王经理:19139759636(微信同号) QQ:1952278505
    艳经理:19139759619(微信同号) QQ:871891865
    袁经理:19137612263(微信同号) QQ:2660473951
    黄经理:18137679276(微信同号) QQ:1916673183
    朱经理:19937169203(微信同号) QQ:2804046883
    廷经理:17703860601(微信同号) QQ:893923262
    南经理:17737319878(微信同号) QQ:3397133945
    简经理:17629362356(微信同号) QQ:2584496826
    郭经理:18530051830(微信同号) QQ:3371372217
    李经理:17703855025(微信同号) QQ:924417999
    威经理:17703859807(微信同号) QQ:976030517
    为了让酒行业用户能够更好的学习、交流、研讨和发展,火爆好酒招商网创建了一系列QQ交流群,希望广大用户诚信合作,财富共享!
  • 点击这里加入此群白酒经销商交流群②:130299724
  • 点击这里加入此群白酒经销商交流群③:331771607
  • 点击这里加入此群白酒经销商交流群④:331771023
  • 点击这里加入此群露酒经销商交流群:197312773
  • 点击这里加入此群乐虎体育直播app经销商交流群:42063480
  • 点击这里加入此群红酒经销商交流群:91121402